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官方民间PMI双创半年低位

时间:2018-10-04 23:54:15 来源:互联网 阅读:1次
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  官方民间PMI双创半年低位

  中国2月宏观经济先行指标——官方和汇丰制造业采购经理人指数(PMI)双双创下半年多来低位“招工难”或户内写真机
拖累PMI下滑

  中国2月宏观经济先行指标——官方和汇丰制造业采购经理人指数(PMI)双双创下半年多来低位,显示为严防通货膨胀而采取的紧缩政策已让经济增长速度放缓,但分项数据显示输入型通胀压力仍不容忽视。

  中国物流与采购联合会3月1日公布的数据显示,2月官方PMI(中国制造业采购经理人指数)为52.2%,这不仅是该指数连续第三个月环比回落,更是创下六个月来位;与此同时,同日,汇丰公布的PMI(俗称民间PMI)为51.7%,较1月份的54.5%继续大幅回落,创下7个月新低,该指数的环比降幅更是2004年4月本项调查开始以来的降幅之一。

  PMI作为重要的经济先行指标之一,若该数据高于50%,反映经济正处于扩张,反之,则说明经济衰退。

  无需担心经济下滑

  今年2月的官方PMI为52.2%,连续第三个月回落,总体弱于预期。

  中国物流与采购联合会副会长蔡进昨日表示,“PMI在上月回落基础上再度回落,但依然处在适度合理区间。”蔡进称,PMI回落反映我国经济增速正逐步平稳回归到较合理的区间。

  PMI下降,市场自然的反应是开始转而对经济增长担忧,但绝大部分机构均认为当前PMI的表现,仍未显示我国经济增长存在任何问题。

  汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主席屈宏斌明确表示,市场无需担心经济下滑,相反,放缓的增长有利于抑制通胀。

  投资银行摩根士丹利报告称,2月官方PMI数值偏低可能因春节长假影响工业活动所致,而经季节调整后2月PMI应达54.7%,自季节调整后1月的54.1%反弹,显示经济活力仍充沛。

  “即使考虑春节因素,目前官方PMI已位于较低水平。”兴业银行(601166)经济学家鲁政委也提出相似观点。

  另外,从分项数据来看,鲁政委认为,从业人员指数较1月下降0.1个百分点至48.9%,连续第5个月回落,也是自上月开始第二个月跌破50%,“从业人员指数的下降,可能间接反映了招工难。”在鲁政委看来,牵一发动全身的“招工难”通过造成企业生产不正常引发生产量不足,从而拖累PMI下滑。

  鲁政委还从目前企业预期仍较乐观、下游需求仍较旺盛、信贷数据显示经济仍强劲和“招工难”显示经济增速可能超过潜在增速几个方面,得出目前中国经济增长前景仍不悲观的结论。

  输入性通胀压力大

  2月PMI数值中,输入性价格上涨为引人注目。官方PMI购进价格指数和汇丰PMI投入价格指数均创三个月新高,显示输入性通胀压力正在加大。

  2月PMI购进价格指数上行0.8个百分点至70.1%,连续6个月高于65%(有历史数据以来均值为58.7%)。考虑到其与PPI环比在大部分月份中是同期一致的关系,鲁政委预计,2月PPI环比可能依然较高,上游通胀压力依然较大。

  考虑到有色金属、原油价格的持续上涨,交通银行(601328)金融研究中心报告预计2月PPI(生产者物价指数)将达6.7%,较1月的男士透明网纱内裤
6.6%再度上涨,该行并预计PPI短期内还将维持上涨态势。

  不过,在经济增长降温和紧缩政策背景下,后期居民消费价格指数(CPI)大幅上行的可能性不大。国家发展改革委主任张平2月28日在作当前价格形势及调控措施的报告时表示,今年1月份CPI涨幅低于社会预期,2月份有望继续回落。

  交通银行金融研究中心预计,2月CPI同比涨幅将回落至4.6%;而鲁政委预计2月CPI会落至4.7%,但他同时指出,这种三指手套
回落并非趋势性的,未来将继续反弹。他还预计3月央行将再次宣布存款准备金率上调。

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